新華財經(jīng)北京12月16日電   英國失業(yè)率在2025年第三季度升至5.1%，創(chuàng)下自2021年11月以來的最高水平，顯示勞動力市場在持續(xù)經(jīng)濟壓力下顯著走弱。英國國家統(tǒng)計局（ONS）發(fā)布的報告顯示，8月至10月期間失業(yè)人數(shù)激增32.7萬人至183.2萬，環(huán)比增長15.8萬人，就業(yè)形勢或加速惡化。

工資增長放緩但保持實際購買力

【資料圖】

在通脹壓力緩解的背景下，工資增長出現(xiàn)明顯減速。截至10月的三個月，總工資（含獎金）同比增長4.7%，常規(guī)工資增長4.6%，均較前期回落0.2至0.3個百分點。經(jīng)CPIH通脹調整后，實際工資增長分別降至0.6%和0.5%，但仍保持正向增長。公共部門工資增長因部分薪酬上調時間提前而異常高企，但這一效應預計將在后續(xù)數(shù)據(jù)中消退。

9月至11月職位空缺數(shù)量維持在72.9萬個，同比下降9.6%，為連續(xù)第二年回落。每個失業(yè)者對應的職位空缺數(shù)升至2.5個，較一年前的1.8個顯著改善，反映勞動力市場緊張程度明顯緩解。從行業(yè)看，制造業(yè)空缺崗位同比大幅減少10.9%，建筑業(yè)下降15.4%，顯示實體經(jīng)濟的用工需求尤為疲軟。

裁員潮起，地區(qū)分化加劇

裁員數(shù)據(jù)敲響警鐘：8月至10月裁員人數(shù)同比激增58%至15.6萬人，其中男性裁員6萬人，女性裁員4.5萬人，均創(chuàng)2024年以來新高。地區(qū)層面呈現(xiàn)顯著分化，倫敦因金融業(yè)和科技業(yè)調整失業(yè)率高達6.8%，而北愛爾蘭得益于公共部門就業(yè)支撐，失業(yè)率僅2.4%。

盡管總體就業(yè)率維持在74.9%的水平，但就業(yè)質量明顯惡化。數(shù)據(jù)顯示，自雇人數(shù)同比大幅減少20.1萬人（-4.7%），而私營部門常規(guī)工資增速放緩至3.9%，僅為公共部門7.6%增速的一半左右。值得注意的是，11月預估值顯示帶薪雇員人數(shù)同比大幅下降17.1萬至3030萬人，環(huán)比亦減少3.8萬人，表明企業(yè)招聘意愿持續(xù)低迷。

勞動力市場統(tǒng)計主管在報告中指出："勞動力市場的疲軟信號正在多個維度同步顯現(xiàn)，特別是私營部門就業(yè)增長乏力，而裁員活動顯著增加。"

2025年收官之際，英鎊兌美元匯率走出回調后的強勢回彈行情。截至12月15日，匯率報1.3365，較11月低點反彈1.5%，全年呈現(xiàn)“先抑后揚、震蕩上行”的整體態(tài)勢，背后離不開英國服務業(yè)復蘇、貿易數(shù)據(jù)改善及勞動力市場薪資韌性的多重支撐。

全年波動軌跡：從貶值低谷到震蕩回升

英鎊兌美元在2024年12月至2025年1月經(jīng)歷兩輪貶值，累計跌幅達3.05%，1月觸及全年最低1.2180。隨后在2-6月進入快速升值通道，五個月累計上漲11.2%，4月單月波動幅度達0.0678，創(chuàng)全年最大月度波動。7月至9月匯率在1.32至1.37區(qū)間震蕩調整，10月至11月受美元走強及英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)分化影響回調2.30%，年末則依托經(jīng)濟基本面改善實現(xiàn)穩(wěn)步回彈。

從月度表現(xiàn)看，2025年6月成為全年走勢分水嶺，月均匯率升至1.3564，匯率中樞穩(wěn)定在1.33-1.35區(qū)間，英鎊在經(jīng)歷波動后逐步表現(xiàn)強勢。

多重經(jīng)濟利好支撐匯率回彈 服務業(yè)PMI超預期回暖

英國11月服務業(yè)PMI終值錄得51.3，顯著高于預期的50.5和初值50.5，重返榮枯線以上并創(chuàng)六個月新高。服務業(yè)作為英國經(jīng)濟的核心支柱，其復蘇態(tài)勢緩解了市場對經(jīng)濟增長放緩的擔憂，增強了英鎊資產(chǎn)吸引力。

貿易出口展現(xiàn)韌性

10月英國商品出口額環(huán)比增長5.2%，其中對非歐盟國家出口增長8.6%，對美商品出口更是大幅攀升27%，推動商品出口總額增加15億英鎊。盡管貿易逆差有所擴大，但出口端的強勁表現(xiàn)反映出英國對外需求的修復，為英鎊提供了基本面支撐。

薪資增長與英國央行政策形成托底

勞動力市場數(shù)據(jù)顯示，2025年8-10月英國常規(guī)薪資同比增長4.6%，經(jīng)通脹調整后的實際薪資增長0.5%，連續(xù)多個季度保持正增長。薪資韌性支撐居民消費能力，也讓英國央行維持謹慎降息態(tài)度。此前央行將利率下調25個基點至4.5%，并明確“漸進謹慎”的進一步降息路徑，避免了匯率因政策寬松過度承壓。

市場展望：短期震蕩不改中期強勢

展望2026年初，英鎊兌美元大概率維持1.33-1.35區(qū)間震蕩。市場需重點關注英國12月通脹數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲政策動向，若英國通脹保持回落態(tài)勢，英國央行或加快降息節(jié)奏，可能對英鎊形成短期壓制；但中長期來看，服務業(yè)復蘇動能延續(xù)、貿易結構優(yōu)化及薪資增長韌性，將持續(xù)為英鎊提供支撐。

分析師指出，英國勞動力市場的就業(yè)穩(wěn)定性與出口市場的多元化拓展，是英鎊抵御外部波動的關鍵因素，后續(xù)需密切跟蹤美國關稅政策變化及英歐貿易談判進展對匯率的潛在影響。

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